| 发布日期：2026-08-12 12:52 点击次数：67 |
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好意思的集团（000333.SZ， 0300.HK）首创东谈主、83岁的佛山首富何享健，正冲刺眷属第10个IPO。
8月27日，好意思的集团子公司安得智联供应链科技股份有限公司（下称“安得智联”）考究向港交所递交主板上市苦求，同期任掷中金香港证券、摩根士丹利亚洲和中信里昂证券为全体和解东谈主。
这家由好意思的物流业务孵化而来的公司，迈出了冲击本钱商场的枢纽一步。
01
安得智联的成长旅途
安得智联的前身是好意思的2000年开发的安得物流，起先专职集团里面物流业务。
随后经由三年千里淀，安得物流尝试拓展至B2C、C2C等多元化物流领域。
2017年，好意思的集团文牍转型，并将安得物流改名为安得智联，政策定位教授至智谋物流。
自那之后，安得智联试图走出好意思的，向外部商场扩展。
到2022年，公司已为跳跃3000家大中型企业提供一体化供应链科罚决策，并推出“1+3”供应链就业款式：端到端物流智力勾通坐褥物流、一盘点统仓统配、终末一公里送装一体三大中枢科罚决策相沿。
灼识商讨的酌量涌现，在国内前五大轮廓型一体化供应链物流科罚决策提供商中，安得智联在2022年至2024年的收入复合年增长率最高。
且按2024年收入计，安得智联是2024年国内轮廓型一体化供应链物流科罚决策提供商中收入排行第一的坐褥物流科罚决策提供商，亦然国内家电行业最大的一体化供应链物流科罚决策提供商。
据招股书，2022年至2024年，安得智联收入从141.73亿元增长至186.63亿元，复合年增长率14.8%；同期净利润从2.15亿元升至3.80亿元，复合增长率高达33.0%。
2025年上半年，公司兑现收入108.85亿元，同比增长20.2%；净利润2.48亿元，同比增长21.7%。
安得智联涌现其客户规模捏续扩大，合营三年以上的客户在2024年已达2388家，客户群粉饰家电、快消、汽车及零部件等多个行业。
往日三年及本年上半年，安得智联前五大客户孝顺收入占比辨别为49.8%、48.6%、52.1%及49.7%，约占公司同期收入的一半。
值得注方针是，公司收入仍有较高比例来自母公司好意思的。2022年至2024年，来自最大客户好意思的的收入占比辨别为37.7%、36.6%、41.1%。
到了本年上半年，这一比例则为40.4%，和往日三年一样，永远跳跃36%。
高度依赖关联方的结构，亦然其A股上市未能告捷的要紧原因。
关于上述问题，好意思的在4月底的一份分拆预案中平直示意：“安得智联对本集团关联销售产生的收入及毛利占比拟高。”
与此同期，好意思的还瞻望安得智联在改日一定时刻内仍将与其保捏较大规模的合营。
02
IPO之路转折，
十六年三次闯关
安得智联谋求孤苦上市的历史不错追思至2009年，那时它还叫安得物流。
彼时，公司方针登陆深交所创业板，但因与母公司关联来去比例过高被否。
2013年，好意思的集团完周密体上市后，安得智联孤苦上市的方针再次抛弃。
2017年，就在官宣集团要紧转型的这一年，好意思的公开示意要推动安得智联孤苦上市。
直到2023年7月，好意思的董事领略过了开动分拆子公司安得智联在深交所主板上市前期规划职责的议案。
2023年12月，中金公司代表安得智联向中国证监会安徽监管局递交上市前指导备案。
不外，在本年1月中金公司发布第四期上市指导职责发扬理会后，有信息涌现安得智联撤离了IPO指导备案。
本年4月29日，好意思的在发布2025年一季度功绩理会的同期文牍，拟分拆安得智联至港交所主板上市。分拆完成后，好意思的仍将守护对安得智联的适度权。
值得注方针是，这并非好意思的初度尝试分拆子公司上市。
在谋求安得智联孤苦上市的同期，好意思的曾经费经心计为子公司好意思智光电计较。
可是，在2023年12月，专注于照明及智能前装居品算计打算、研发、坐褥和销售的好意思智光电第二次撤离创业板上市苦求，隔断IPO进度。
自那之后，好意思智光电再未传出重启上市方针的音讯。
从现在的情况来看，跟着招股书的提交，安得智联紧闭杰出好意思智光电，成为何享健眷属第十个IPO最有但愿的选手。
放眼行业，海尔的物流部门日日顺雷同走过一段险峻的上市之路。
自2018年从母公司团结报表范围剥离后，日日顺的上市苦求材料于2021年5月获深交所创业板受理，历经三年才告捷过会。
可是，过会一年多后未能提交注册，日日顺在2024年10月撤离刊行上市苦求。
大概是看到好意思智光电和日日顺在A股IPO的险峻阅历，安得智联才转谈香港IPO的吧！
03
第10个IPO？
何享健眷属的本钱河山
若安得智联奏凯上市，何享健眷属将平直或障碍控股10家上市公司。
据不十足统计，往日十年间，何享健眷属已控股9家上市公司，包括好意思的集团、合康新能（300048.SZ）、万东医疗（600055.SH）、科陆电子（002121.SZ）、好意思的置业（3990.HK）、盈峰环境（000967.SZ）、百纳千成（300291.SZ）、顾家家居（603816.SH）和领略股份（688219.SH）。
其中既有通过收购纳入的企业，也有何享健独子何剑锋、以及何享健长女何倩嫦辨别适度的财富。
这么看来，何享健眷属在本钱商场不仅适度着市值5000多亿的家电龙头企业，还涉足环保、医疗、家居等多个行业。
而这一册钱膨胀旅途的背后，是何享健历久坚捏的多元化布局。
现年83岁的何享健，早在1968年便在家乡顺德北滘创办塑料厂，1980年制造电扇插足家电业，1993年兑现好意思的电器上市，令其成为中国首家由州里企业改制的上市公司。
2012年，何享健交棒干事司理东谈主方洪波，好意思的插足新阶段。
2024年9月，好意思的在港交所上市，成为又一家“A+H”股上市公司，募资310亿港元。
频年来，好意思的营收增速有所波动，2020年至2024年辨别为2.16%、20.06%、0.79%、8.18%、9.44%。
在家电主业趋于进修的布景下，好意思的积极孵化旗下业务IPO。物流行为其中一条要紧赛谈，安得智联被委托分拆上市、孤苦融资的厚望。
在2025年6月完成一系列融资后，安得智联引入了除好意思的除外的其他激动，包括海信集团、天津顺和等。
招股书涌现，安得智联在IPO前的激动架构中，好意思的全资子公司好意思的智联捏股52.94%，为控股激动。
除了数家安得和好意思的职工捏股平台外，其他投资者包括海信全资领有的海信电子本领，捏股22.03%，天津顺和捏股2.90%，钟鼎晟不雅捏股1.45%，隐山致能捏股0.72%，好意思科启信捏股0.43%。
改日通过港股商场融资，安得智联将有望拓展供应链外欧化业务，并推动端到端的数智化升级。
04
许多“好意思的东谈主”
行为好意思的子公司，安得智联的中枢团队确凿清一色来自好意思的。
招股书涌现，安得智联董事会由9名董事构成，包括2名实践董事、4名非实践董事以及3名孤苦非实践董事。
2名实践董事辨别是：48岁的梁鹏飞，安得智联董事长及总裁；以及43岁的马良，安得智联财务总监兼董事会文告。
梁鹏飞于2019年7月加入安得智联担任董事、董事长兼总裁，并于2025年8月获调任为实践董事。
加入安得智联前，他在好意思的任职约20年，曾深度参与好意思的集团“T+3”产销款式及全渠谈“一盘点”业务纠正。
马良于2019年12月加入安得智联担任财务总监，现在主要负责公司的全体政策计较、财务政策规划事宜及董事会事宜。
加入安得智联之前，马良在好意思的集团任职逾10年，曾担任好意思的集团多个部门的财务束缚负责东谈主及财务部部长。
跟梁鹏飞和马良一样，非实践董事骆文辉是一毕业就加入了好意思的，她于2006年6月赢得华中科技大学汉话语文体学士学位。
非实践董事陈丽红也一样，在2005年3月赢得武汉理工大学司帐学硕士学位后，就入职了好意思的。
另外，段跃斌雷同是这个旅途，在2003年7月赢得太旨趣工大学机械工程及自动化学士学位后，就入职了海信。
统计来看，安得智联实践董事全来自好意思的；非实践董事席位中，好意思的占了3席，海信占1席。
这种好意思的东谈主才链在一定程度上保证了政策一致性，但显著会导致安得智联与母公司的孤苦性受到质疑。
而招股书涌现，往日三年赢得最高薪酬的两东谈主是安得智联两名实践董事。
2022年至2024年，安得智联为梁鹏飞支付的酬金辨别为972.7万元、713.0万元以及878.5万元。
同期，安得智联为马良的支付酬金辨别为246.1万元、234.9万元以及238.8万元。
开出近千万的年薪，好意思的也确乎是对指挥安得智联的梁鹏飞委托厚望。
05
结语
左证灼识商讨的府上，中国一体化供应链物流科罚决策商场规模瞻望将由2024年的约3.10万亿元增长至2029年的4.67万亿元，复合年增长率为8.5%。
跟着制造业向高效、智能化演进，坐褥物流及终局配送的升级需求日益紧迫，行业靠近可不雅机遇。
安得智联的上风在于依托好意思的集团深厚的制造布景，酿成从坐褥端到消耗端的全链路科罚决策。
但公司雷同靠近挑战：
其一，客户纠合度高，过度依赖好意思的照旧本钱商场关爱焦点；
其二，行业竞争热烈，日日顺、京东物流、菜鸟等玩家雷同在供应链物流领域深耕多年；
其三，就业成本高企，往日三年毛利率守护在7%摆布，盈利智力不算杰出。
对何享健眷属而言，安得智联冲刺IPO不仅是一次本钱运作，更是一场政策博弈。
若能告捷登陆港交所，安得智联将为好意思的集团进一步优化产业布局、增强本钱运作空间。
但若仍未能科罚过度依赖母公司的问题，商场对其孤苦价值的认同将受限。
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